1906年10月，出生于桃源县仙洞乡杜青村（今木塘垸镇庆兰社区）一个贫寒农民家庭。幼年时，在家捡柴、打青草、种棉花，培养了勤劳吃苦的品质。读过私塾后，于1922年考入湖南省立第一中学（今长沙市一中）就读，在校期间受到革命思想的影响，思想发生很大变化，和同乡同学刘泽远、罗泽林、熊光、刘正洪等组成思想激进的自修小组，其间撰写讨伐日本帝国主义侵略中国的檄文，文中写道：“蕞尔小国……竟蔑视我莽莽神州……同胞乎，共奋起！与倭奴决最后之雌雄！”李庆澜对社会上流行的赌博、敬菩萨、妇女缠足，均视为亟待革除的陋习，并对落后的教育制度深恶痛绝，疾呼：“国难当头，终日伏首艺窗，埋头故纸堆中，又有何用！我们要昂起头，挺起胸，不顾虑，不徘徊，勇往直前！”

1926年2月，国民党中央党部在广州主办中国国民党政治讲习班，李庆澜被选送到政治讲习班学习。1926年上半年毕业后，被分配到以林伯渠为主任的国民革命军第六军政治部工作，随部队参加北伐战争。在攻克江西南昌的战役中，李庆澜负重伤，伤愈后被派回常德县开展农民运动。李庆澜到常德后，发动和组织群众，与刘泽远等筹建国民党常德县党部。此后，他回到家乡木塘乡，筹建木塘乡的国民党组织和农民协会。1927年1月下旬，李庆澜领导木塘农民协会斗争劣绅文周婆，分粮食和财产，使农民运动在木塘蓬勃开展。同年3月，李庆澜由刘泽远、罗泽林介绍加入中国共产党，中共组织安排他任常德县公安局政治部主任。1927年5月，常德发生敬日事变，党组织遭到严重破坏，他受中共组织派遣以养病为名回到桃源秘密发展党员。在木塘乡，他发展了李养生、文小岑、文锡吾、李金生、李天中、李昆山、罗贵堂、罗长树等10名党员。6月下旬，中共湖南省委派文承宝回桃源寻找失散党员，重建中共组织。文承宝回桃源后，在家乡木塘首先找到李庆澜、邹文辉，商量寻找失散的中共党员。从8月上旬开始，李庆澜与文承宝、邹文辉等人月夜出动，先后找到张祺、徐才益、袁俭予、刘璞、甘竹仙等人。1927年8月中旬，中共桃源县委在桃源县城对河浔阳古寺建立，李庆澜任县委委员兼县民运部长。李庆澜按照县委会议精神，回木塘发展组织。

1927年11月上旬，中共湘西特委草鞋洲会议后，中共湘西特委派刘纯则到桃源任县委书记。刘纯则到桃源后，在县城西寺坪召开县委扩大会议，改组中共桃源县委，发动武装暴动。在此次会议上，李庆澜再次被任命为县民运部长。西寺坪会议后，李庆澜按照县委会议精神，回木塘召开党员会，传达县委会议精神，筹划木塘暴动。11月上旬，李庆澜与文承宝、邹文辉在木塘乡木塘坪张家祠堂召开会议，决定武装暴动。他们组织李天中、文小岑、文锡吾、李昆山等200多人，准备乘一地主结婚将木塘的土豪劣绅一网打尽。因武器未筹备好，暴动推迟至除夕举行。11月16日，中共桃源县委机构被国民党反动派破坏，党组织的秘密泄露。国民党反动派按照全县党员名册到木塘搜捕该乡党员，李庆澜被捕。

在桃源县城关押期间，李庆澜受尽严刑，仍坚贞不屈。反动派叫嚣：“我叫你九死一生，自动开口！”他横眉怒斥：“我看你白日做梦，枉费心机！”临刑前，他写下豪言壮语：“受折磨，心头滚热；抛头颅，甘洒热血！这是最后的斗争，共产党人决不变节！愿热血化作满天锦云红烂漫，唱凯歌千万颗丹心从头越！——这就是我的‘自白’！”    1928年1月5日，李庆澜从容就义于桃源县城漳江阁下的河滩，时年21岁。中华人民共和国成立后，为纪念革命烈士，中心村改设为庆澜乡，后改名为庆兰村，后又改为庆兰社区。